黄博:从白马蓝筹到价值成长 市场转换中难免遇到抵抗


[财经头条网导读] 近期A股市场在中美贸易摩擦升级的背景下,出现一波快速调整,随后呈现震荡筑底走势,市场风格分化明显,代表成长股的创业板指数成为反弹主线,而代表白马权重的上证50指数持续调整,跌破年线后出现反弹。

黄博:从白马蓝筹到价值成长 市场转换中难免遇到抵抗

近期A股市场在中美贸易摩擦升级的背景下,出现一波快速调整,随后呈现震荡筑底走势,市场风格分化明显,代表成长股的创业板指数成为反弹主线,而代表白马权重的上证50指数持续调整,跌破年线后出现反弹。我们认为,在不确定因素尚未明朗之前,海外市场波动仍将剧烈,避险情绪仍占主导,市场仍在调整进程中,权重股反弹的持续性仍待观察,成长股持续反弹后的震荡需求开始显现,但市场未来的重心仍然在成长股领域,核心龙头品种将是市场的最强主线。

市场结构性分化明显,热点轮动节奏开始加快,赚钱效应降温,资金的风险偏好处于低位。

一方面,近期白马蓝筹大幅调整,贵州茅台、中国平安、格力电器、伊利股份等龙头出现破位迹象,带动白酒、保险、家用电器等蓝筹板块普遍进行调整,虽然短暂出现企稳迹象,但反弹力度有限,资金持续流出的状态仍在持续,部分个股仍处于风险释放过程中;另一方面,创业板指数反弹力度强劲,但面临1900点强阻力位明显表现出休整需求,前期涨幅较大的次新股、创蓝筹等均出现震荡,短期恐高情绪开始升温。与此同时,沪指与创业板指成交量背离明显,沪指成交量持续低迷,反观创业板指持续温和放量。我们依然认为,在国家鼓励独角兽企业IPO、政策大力扶植新经济业态的影响下,市场风格正逐渐从白马蓝筹向价值成长转换,转换的过程中难免会出现抵抗和纠结,但创新驱动发展战略已经成为中国转变经济发展方式、破解经济发展深层矛盾和问题的必然选择,因此后市机会主要还将聚焦在创新方面。

短期来看,市场对于中美贸易摩擦的担忧仍在。此外,A股市场还面临着美股下行对风险偏好的影响及对流动性偏紧的担忧,这些因素尽管是阶段性的,但短期市场仍将被上述因素所困扰,阶段性的底部仍未探明;中期来看,当前A股估值整体合理,对比全球股票市场的估值水平,A股可谓未来全球市场的价值洼地之一,尤其是A股纳入MSCI指数在即,全球配置型资金将趋势性增配A股资产。战略角度看,经过这次贸易摩擦的洗礼,进一步突出了核心技术、进口替代的重要性与紧迫性,市场更加明确了未来的发展路径,只有科技创新才能强国的理念逐渐深入人心,市场投资逻辑更加清晰,新经济仍将是中长期投资主线。

优质新经济公司将进一步被A股市场所包容,未来盈利预期和流动性预期改善也将进一步推进成长股行情,投资者宜适时选择估值和基本面具备性价比的龙头个股进行配置。

综上所述,近期市场仍处于调整后的抵抗式反弹阶段,虽然市场悲观情绪有所缓解,但海外市场的波动仍将剧烈,市场仍在调整进程中,沪指考验前期低点3062点的可能性依然存在,操作上仍需控制仓位,等待调整真正结束。调整后的机会主要还将聚焦在创新方面的配置,重点挖掘芯片半导体、人工智能、生命科技、高端装备等领域机会。

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