杨航:A股春季行情值得看好


[财经头条网导读] A股在经历2月上旬的大跌后,利空因素已经出尽,监管当局与众多上市公司都已采取一系列举措提振股市,A股春季行情值得看好, 价值股和成长股有望引领A股春季行情上涨。

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A股在经历2月上旬的大跌后,利空因素已经出尽,监管当局与众多上市公司都已采取一系列举措提振股市,A股春季行情值得看好。自2016年3月以来上证综指经历了5次较大的回调,每次回调后上证综指都会延续原来的上涨势头。未来A股春季行情走旺的原因如下:

首先,产业资本增持。在经历之前大跌的打击后,众多产业资本已展开增持行动支持股价,截至2月23日已有近500家上市公司发布增持公告,18年1月底至今产业资本已实现净增持69亿元,结束了2017年平均每月净减持56亿元的局面,将为A股输血。

A股历史上历次产业资本规模性增持均发生在股市底部,如牛市结束后的2008年8月—10月及回调发生后的2017年5月,历次增持均促进了股市触底反弹。本次增持有助于提振投资者对A股的信心,吸引新资金入场。

其次,国家队加仓。国家队拥有的资金量达4万亿左右,占A股总市值7%,具备短期内左右股市走向的能力。第三方机构对嘉实新机遇、华夏新经济等五只国家队基金的净值变化分析显示,年初至今这5只国家队基金对股市都有不同的加仓,其中嘉实新机遇的股票配置已从今年初2成加仓至目前的8成,华夏新经济与易方达瑞惠均从不足1成加仓至6成,这表明国家队已开展护盘行动,有望带动股市上涨。

再次,房地产市场进入低谷释放大量资金。我国房地产市场与股市存在着跷跷板关系,股市走牛时往往是房地产市场陷入衰退的时候,如2014至2015年股市走牛时,房地产正滑向低谷,随后股市走熊而房地产迈向高潮,一个重要原因在于某种资产市场走俏时会对别的市场产生资金虹吸效应。房地产火爆行情早已结束,在宏观调控下2018年房地产市场会继续下滑,大量资金有望从房地产市场释放从而转移至股市,推动股市走牛。

最后,我国宏观经济与上市公司基本面良好。我国宏观经济运转良好,2017年GDP增速6.9%,IMF预测我国2018年GDP增速将为6.6%,这两个数字均排在世界前列。在宏观经济运转良好的支撑下,A股上市公司亦有不错的业绩,海通证券就预测2017年A股上市公司盈利增速为17.5%,2018年将为13.5%。上市公司盈利增加将为A股走向慢牛提供根本动力。

在上述因素的推动下,A股春季行情趋向乐观。在A股市场上,过去炒小市值股、垃圾股的投资风格已发生根本性变化,价值投资是A股投资风格的转化方向,未来将不断强化。价值股和成长股有望引领A股春季行情上涨。

价值股方面,去年以来代表价值投资的蓝筹白马已涨了许多,但以金融及其它优秀企业为代表的上证50的滚动市盈率仍处于11.5倍的低位,未来仍具备投资价值;成长股方面,中小创一直跌跌不休,经历2月上旬的回调后中小创已跌至低位,中小创中业绩优良、成长性良好、在细分领域具备龙头地位的企业是成长股的代表,将成为良好投资标的。

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