吴幼珉:节后红盘尚不能定论股市已重回升势
正月前后,环球股市出现较大幅波动。道指从1月26日的历史高位回落,至2月9日约下跌了12%,后反弹,恒指亦从高位回落后反弹。中国内地股市节后红盘,但目前尚不能由于近期某些日子的反弹就说股市已经重拾升轨。
正月前后,环球股市出现较大幅波动。道指从1月26日的历史高位回落,至2月9日约下跌了12%,后反弹,恒指亦从高位回落后反弹。中国内地股市节后红盘,但目前尚不能由于近期某些日子的反弹就说股市已经重拾升轨。
节后三大股指开门红,春节期间美国及港股显著反弹,之前下跌的阴霾似乎已消散。展望春节后市场,预计A股节后将迎来一波小幅反弹,但是仅是只是反弹而非反转,市场的上涨推动力已经发生变化,不存在持续上涨的催化剂,因此,市场后续还会有反复。
无论未来是否实施注册制改革,中国股市都将迎来一场巨变;届时,尚未实现盈利的新经济、高科技、互联网企业以及股东人数超过200,同股不同权等企业将获得更多的包容,并有望实现在A股上市,红筹股、中概股中的优质企业有望回归A股,“肥水将不再流入外人田”,投资者有望分享企业成长的红利。
1月26日道琼斯指数从高位回落,2月起跌势转急,6日反弹。世界多地股市受美股影响;恒指2月6日收报30595下降了7%。7日股市始于亚太,内地市弱,港股接着亦弱。然而,只要世界的大经济体债市不出债务问题或不爆发金融危机,眼下也无需把股市前景想得太淡。
随着内地和香港互连互通,港股交易会逐步表现出“A股化”特征。在港股A股化的这个阶段,来自内地和海外的双向资金将产生叠加效应,导致市场呈现普涨格局,港股将一改过去大型蓝筹股主导大市的局面,大中小型股票齐齐发力,港股指数将飞升到有史以来的最高水位。
尽管港股周一开盘回调,但内地居民仍继续看好港股的投资机会,春节期间可能会有更多资金流入香港,备战港股新年牛市。港股新年开市时间早于A股,可能出现港股先迎开门红,A股追落后的“你争我赶”的红火兴旺市况。昨天已经立春,投资者应该做好股市“春播“,精心布局,迎接春季行情。
耶伦的功绩不仅在于促进了美国经济的稳健复苏,还在于减少了美联储紧缩对新兴国家及美国自身的冲击,同时她也为鲍威尔打下了未来的货币调控基调。随着美元步入弱势周期,未来美联储加息缩表对世界的冲击将式微。
2018年开年伊始,美元指数连续大跌近4%,人民币兑美元汇率持续升值近3%,实际上,这是一轮美元弱势周期的延续,美元的弱势周期从2017年初开始,迄今未结束。那么,全年美元指数会呈现如何走势,人民币对美元是否还具有升值空间?
乐观的市场情绪暗示短期内交易应谨慎。虽然纯规模竞争已经开始落幕,但市场共识目前仍深受偏见的影响,市场已经显示出了极端的乐观情绪。虽然良好的经济前景依然可期,但市场情绪如此极端亢奋暗示,短期内交易仍需谨慎。我们需要在短期市场亢奋情绪被充分消化后,再重新评估重建头寸的时间点。
如果煤炭在价格上没有松动,甚至继续上涨,那火电板块的日子依然不妙。而火电企业的上书如果奏效的话,那煤炭价格走势趋缓甚至下降,那煤炭股的未来就不一定那么美好。所以我称之为:“此消彼长”。
“处置效应”是行为金融学上的一个重要发现。当投资者处于盈利状态时,往往愿意卖出股票以锁定利润,而处于亏损时,更愿意继续持有股票,而不是认赔出局。另一方面,投资者又表现为追涨杀跌,如果已出手的股票继续上涨时,倾向于重新买入这个股票,而当这只股票下跌时,急于出手。
港股在今年能否再攀上高峰,中国经济在2018年的表现将起着关键性的作用,然而在乐观的主调中,暗藏不少挑战。去年中国宏观经济亮丽,主要是由供给侧改革和工业品涨价因素所导致,但利润是向产业上游的垄断性国企所倾斜,估计今年情况难以维持,那么2018港股能否再闯高峰呢?
农历春节来临前夕,决定资本市场监管全年主基调的证券期货监管工作会议即将召开。据有关媒体报道,备受市场关注的退市制度改革问题有望在这次会议中找寻到答案。
日前,*ST昆机发布了重大退市风险提示公告。公告中特别指出,预计公司2017年度不能盈利,公司A股股票将可能被终止上市。继*ST昆机之后,*ST吉恩亦发布了股票终止上市风险提示公告。
开年以来,区块链概念股如同坐上“过山车”一般,跌宕起伏。区块链做为一项新兴互联网技术,其推广价值和应用前景决定了区块链概念股的本身价值。区块链概念股的投资价值,需要从公司产品研发能力、项目应用场景及商业推广价值三个方面综合判断。
2018年将是全球基本面牛市的确认,A股的基本面牛市不会缺席。世行上调全球经济增长预期,美国、欧洲、日本等长端利率快速上行,收益率曲线陡峭化以及工业大宗商品上涨成为确认全球和中国经济增长的信号。
不仅巴菲特,很多投资大师的心血总结都是一句话:投资生涯最重要的是生存下去。简单说,投资成功的关键有三点:一是生存,二还是生存,三参考以上两点。重要的话说三遍。
2018年1月17日,恒生指数突破历史高点,以31983.41点收盘,堪称涅磐重生。此轮牛市和之前任何牛市有着本质化的区别,呈现“港股A股化”趋势,尽管短期内可能出现波动,但中长期内走势乐观。
进入2018年一季度,我们认为板块已经迎来战略配置时点。从市场因素来看,军工板块当前的配置比例、市场情绪均处于历史低点,公募基金配置比例从17年一季度末的3.2%下降到四季度的不到2%。前期市场调整已基本反映今年板块业绩低于预期的影响,向下空间有限。
进入2018年一季度,我们认为板块已经迎来战略配置时点。从市场因素来看,军工板块当前的配置比例、市场情绪均处于历史低点,公募基金配置比例从17年一季度末的3.2%下降到四季度的不到2%。前期市场调整已基本反映今年板块业绩低于预期的影响,向下空间有限。
最近两周时间,A股IPO发行节奏略有放缓的迹象,且从每批次的核发数量以及筹资规模来看,确实较之前有了明显地下滑,而对于这一现象,似乎被市场解读为IPO的降速发行。
发展方向变化,行业格局变化,进而会影响到资本市场。看2018年的股市,笔者认为,汽车板块将整体向好。但是,由于投资过热以及其他因素,行业发展将逐渐清晰,甚至洗牌也在所难免。
创业板当前46倍左右的估值水平,相比2015年已经跌去了70%,很多个股的跌幅达到了70%—90%,用“一地鸡毛”来形容不算过分。显而易见的是,鸡毛有鸡毛的价值,更何况,泥沙俱下的行情下,注定也会让一些高成长股票被市场错杀。