普罗汇:多头狂欢!虽1300关口受阻,但仍有几大理由看好黄金


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就在美当地时间今天凌晨,美联储主席鲍威尔的偏鹰派讲话,提振美元,而现货黄金则受挫下跌0.5%,但市场目前仍有很多不确定性,黄金前景依旧光明。截至发稿,现货黄金已突破1295高危,目前仍在窄幅震荡上扬。

普罗汇:多头狂欢!虽1300关口受阻,但仍有几大理由看好黄金

一、 黄金需求

以中国为例,它是世界上最大的黄金生产国,但其黄金产量基本上是被隔离的。作为其货币储备的一部分,它留在美国,最后留在央行。作为世界第三大产油国,俄罗斯也将石油产量投入央行储备。因此,2017年世界黄金产量的23%(700多吨)没有在国际市场上看到光明。

简而言之,就黄金产量而言,现在与2008年金融危机之前有所不同。如果实物需求像2009年至2013年期间那样再次飙升,我们可能会得到与当时相同的价格反应。即便如此,在各国央行成为黄金净买家、投资者需求(尽管目前处于停滞状态)普遍上升之际,进入市场的黄金数量却大幅减少。

目前的趋势有利于“强势”的长期黄金投资者,持有黄金是为了保护资产,能够经受住市场的起伏。至于官方部门,建立黄金储备的趋势可能会持续下去。越来越多的新兴国家可能认为多元化最符合它们的利益,而老牌国家可能会关闭它们已经拥有的黄金储备。

二、对冲基金的看好

年初,全球最大的对冲基金之一贝莱德(BlackRock)表现出对黄金的青睐。“我们对黄金持建设性态度。”

投资组合经理拉斯•克斯特里奇表示,“我们认为这将是一种有价值的投资组合对冲。我们是多元资产投资者:我们考虑它对整个投资组合的影响,我们现在看到的价值是,黄金作为一种分散剂的价值。”

欧洲最大的银行之一、荷兰的ABN-Amro银行对2019年的黄金进行了评估,并对未来给予了明确的支持。它预计金价将在年底前达到1400美元,“我们认为,美元和美国国债收益率已经见顶。”

黄金价格在2018年底下跌1.6%,但以乐观的态度结束了这一年,12月份上涨2.1%。撇开今年的表现不谈,黄金自21世纪之交以来一直表现稳定——在头18年中有14年出现了上涨。

在1931年之前,金价偶尔会有小幅上涨,但在很大程度上,它与消费价格走势一致。直到1931年英国将英镑从黄金中分离出来之后,金价才开始大幅上涨。1971年布雷顿森林协定被废除后,它获得了巨大的动力。以黄金为基础的货币转变为法定货币时,金币和金条对公民投资者来说,即便是在经历了730年的相对价格稳定之后,也会成为一种合乎逻辑且有价值的替代品。

三、新兴市场的问题可能会继续存在

利率上升和美联储(Fed)的货币政策耗尽了全球美元流动性,使问题雪上加霜。

我们已经看到了对土耳其和阿根廷货币的影响。在民粹主义在全球蔓延之际,我们仍对英国退欧、朝鲜和中东等地缘问题感到担忧。在这个不可预测的时代解决这些问题肯定是困难的。在经济周期老龄化的现阶段,投资者有充分的理由感到担忧,因为他们试图弄清楚,股市和信贷市场的暴跌是本轮周期的最终调整,还是漫长衰退的开始。

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